Неизбежный распад ОПЕК+: Как мировая экономика меняет правила игры

В марте 2025 года истекает срок действия квот, установленных ОПЕК+, которые были продлены в декабре 2024 года. С апреля восемь ключевых стран альянса, включая Саудовскую Аравию и Россию, должны увеличить свою добычу нефти на 140 000 баррелей в сутки, а к концу 2025 года — еще на 960 000 баррелей в сутки. Однако, по мнению эксперта Кирилла Родионова, возможно, что участникам соглашения придется снова рассмотреть возможность продления квот. Об этом пишет comandir.com

ОПЕК+ на распутье: Почему соглашение больше не актуально?

Влияние электромобилей на спрос на нефть становится все более заметным, особенно в контексте электромобильной революции в Китае. Прогнозы ОПЕК показывают, что если в 2023–2024 годах мировой спрос на нефть увеличился на 4,1 миллиона баррелей в сутки, то в 2025–2026 годах этот рост составит лишь 2,8 миллиона баррелей в сутки, причем в Китае ожидается всего 600 000 баррелей в сутки. Более того, на китайском рынке уже наблюдается снижение спроса на бензин: по оценкам ОПЕК, в декабре 2024 года он сократился на 3,4% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, что составляет 120 000 баррелей в сутки.

Согласно данным Китайской ассоциации автопроизводителей, в декабре 2024 года продажи электромобилей и гибридов увеличились на 34% по сравнению с декабрем 2023 года, достигнув 1,6 миллиона единиц. Доля электромобилей в общем объеме продаж новых автомобилей возросла с 37,7% до 45,7%, и, как ожидается, в ближайшие годы она превысит 50%. Это связано, в том числе, с торговыми ограничениями, вводимыми США и ЕС на поставки китайских электромобилей, что способствует активному продвижению электромобилей на внутреннем рынке Китая.

Замедление спроса на нефть в Китае совпадает с увеличением добычи в Южной Америке, особенно в Бразилии и Гайане. С 2019 по 2023 год в этих странах было введено в эксплуатацию 15 установок для добычи нефти (FPSO) с общей мощностью 2,4 миллиона баррелей в сутки. Операторы, такие как ExxonMobil и Petrobras, планируют до 2028 года ввести в строй еще 17 FPSO мощностью свыше 3 миллионов баррелей в сутки. Основные капитальные затраты связаны со строительством этих установок, что позволяет операторам продолжать добычу, не обращая внимания на колебания цен на нефть.

В Северной Америке также наблюдается активное развитие экспортной инфраструктуры. В Канаде завершилась модернизация нефтепровода TMPL, что увеличило его мощность с 300 000 до 890 000 баррелей в сутки и расширяет возможности канадского нефтяного экспорта. В США Морская администрация одобрила проект глубоководного нефтеналивного терминала Texas Gulflink в Мексиканском заливе мощностью 1 миллион баррелей в сутки, что также способствует увеличению экспортных мощностей.

По итогам 2024 года объем добычи нефти в США достиг рекордных 13,2 миллиона баррелей в сутки. Дальнейшее развитие добычи зависит не только от дерегулирования, инициированного предыдущим президентом, но и от устойчивости соглашений ОПЕК+. Это создает потенциальные риски распада этих соглашений, аналогичные тем, которые наблюдались в 2020 году.

Предпосылки второго развала сделки ОПЕК+ уже созрели

На нефтяном рынке наблюдается нарастающее напряжение, которое может привести ко второму развалу сделки ОПЕК+. Существуют несколько факторов, способствующих этой ситуации. В первую очередь, замедление глобального спроса на нефть создает давление на цены и доходы стран-экспортеров. Во-вторых, рост добычи нефти в Южной Америке, особенно в таких странах, как Бразилия и Венесуэла, увеличивает предложение на рынке и способствует снижению цен.

К этому добавляется высокий уровень избыточных мощностей на Ближнем Востоке. По данным Управления энергетической информации США (EIA), в декабре 2024 года разница между фактической добычей и максимально возможной составит 4,8 миллиона баррелей в сутки — это рекордный уровень с середины 2021 года, когда многие крупные страны-потребители еще придерживались жестких локдаунов из-за пандемии. Такой значительный профицит мощностей подчеркивает, насколько сложно ведущим участникам сделки ОПЕК+ справляться с текущими вызовами и сохранять стабильность на рынке.

Тем не менее, для того чтобы распад ОПЕК+ стал реальностью, одних экономических причин недостаточно. Необходим спусковой механизм, который запустит этот процесс. В этом контексте важную роль может сыграть новый виток конфликта между США и Ираном. Если администрация Трампа решит усилить давление на Тегеран и добиться новой ядерной сделки, это может привести к тому, что на рынок выйдет более 2 миллионов баррелей в сутки легальной иранской нефти. Эта нефть станет доступной не только для Китая, но и для других крупных стран-потребителей, что значительно усложнит балансировку рынка.

Таким образом, даже если участники сделки ОПЕК+ попытаются адаптироваться к новым условиям, их усилия могут оказаться безрезультатными. Увеличение предложения и падение цен могут поставить страны ОПЕК+ в сложное положение, что повысит риск распада сделки. Текущая ситуация на нефтяном рынке требует внимательного наблюдения, так как любые изменения в политической или экономической обстановке могут оказать серьезное влияние на будущее ОПЕК+ и глобального нефтяного рынка в целом.