Стоимость заимствований для Украины вновь резко выросла на сочетании двух неблагоприятных новостей. Первая, но не по важности – прогноз Goldman Sachs о том, что Украина будет вынуждена списать около 70% стоимости облигаций. Высказанное мнение вновь обрушило евробонды Украины, немного было отошедших от катастрофической доходности в 36,1%. В настоящее время доходность зафиксирована на 34,20%, что также не может радовать украинские власти.
Прогноз Goldman опирается на вероятном требовании России досрочно погасить долг в $3 млрд. Это намерение полностью перекрыло положительный эффект новости об одобрении ЕС пакета финансовой помощи. К такому негативу добавилась и новая активизация боевых действий в Донбассе, что делает ситуацию с дефолтом близкой к безнадежной.
Работающая в настоящее время в Киеве миссия МВФ не исключает выдвижения дополнительного условия продолжения программы финансовой помощи Украине начала переговоров о начале переговоров по реструктуризации 70% долговых обязательств
К такого рода переговорам Украину призывает большинство экспертов, указывающих и на пути урегулирования претензий по долгам. Среди них – увеличение срока обращения облигаций, списание части долга, уменьшение купонов и т.п. Вероятно, именно такие варианты будут содержаться и в рекомендациях МВФ. Т.о., для кредиторов может получиться спасение части вложенных средств, причем есть надежда, что больших, чем при греческом «недодефолте». Украина же не потеряет на длительное время доступ к международному долговому рынку, что для страны может оказаться губительным.
Миссия МФВ, как ожидается, закончит работу в конце января 2015. В это же время ожидается начало переговоров о реструктуризации. Главное сомнение – позиция России и фондов-стервятников, которые владеют долговыми бумагами Украины даже в большей степени, чем Россия. Пример Аргентины показывает, что терпение и требовательность частных инвесторов безграничны, а возможность урегулирования через списание части долга – очень близка к нулевой.
