Центробанк России в пятницу, 6 июня, снизил ключевую процентную ставку до 20% годовых, что стало неожиданностью для многих аналитиков, которые не предсказывали такого шага. Эксперты обсуждают возможные причины этого решения, указывая на необходимость адаптации к меняющимся экономическим условиям. Снижение ключевой ставки может привести к изменению ситуации на кредитном рынке, снижению ставок по кредитам, а также изменению доходности по вкладам, что, в свою очередь, повлияет на финансовое поведение россиян. Об этом пишет comandir.com
Снижение ключевой ставки: как это изменит финансовые привычки россиян?
6 июня 2025 года Банк России объявил о снижении ключевой процентной ставки на 1 процентный пункт, установив её на уровне 20% годовых. Это решение стало первым снижением ставки с октября 2024 года, когда она была повышена до 21% в ответ на растущую инфляцию.
Снижение ставки было обусловлено несколькими факторами. Во-первых, наблюдается устойчивое замедление инфляции: по данным регулятора, годовая инфляция в апреле составила 10,3%, а сезонно скорректированная инфляция снизилась до 6,2%. Во-вторых, темпы роста денежной массы остаются ниже целевых значений, что указывает на снижение инфляционного давления. Также стоит отметить, что экономическая активность начинает замедляться, что требует более гибкой денежно-кредитной политики для поддержки экономики, как пояснил управляющий партнёр MAIN DIVISION Андрей Глушкин.
Несмотря на это, Банк России сохраняет осторожный подход. Регулятор подчеркнул, что жесткая денежно-кредитная политика будет продолжаться до тех пор, пока инфляция не вернётся к целевому уровню в 4%. Это означает, что последующие решения о ставке будут приниматься с учётом изменений в инфляции и её ожиданиях.
Член экспертного совета по цифровой экономике при Комитете по экономической политике Государственной думы Валерий Тумин отметил, что снижение ставки до 20% является признаком стабилизации ситуации с курсом рубля и замедления роста цен. Он выразил мнение, что Банк России может продолжить смягчение денежно-кредитной политики и снизить ставку ещё один или два раза в течение года.
Если макроэкономическая ситуация за лето не претерпит значительных изменений, можно ожидать дальнейшего снижения ставки. Важно отметить, что корпоративное кредитование в начале 2025 года осталось на прежнем уровне, а снижение ставок произошло в основном за счёт уменьшения ипотечных и потребительских кредитов. При этом строительный сектор продолжает вводить новое жильё, что связано с длительными сроками реализации проектов.
Основатель инвестиционной компании SharesPro Денис Астафьев также подчеркнул, что умеренные темпы роста денежной массы и замедление экономической активности сделали ставку в 21% слишком высокой для бизнеса и потребительского спроса. Следовательно, снижение до 20% можно рассматривать как шаг к более сбалансированному подходу между контролем инфляции и поддержкой экономического роста.
Экономические перспективы: Что принесет снижение ключевой ставки от Центробанка?
Индекс Мосбиржи перед объявлением ключевой ставки Центрального банка России достиг трёхнедельного максимума, приблизившись к отметке 2900 пунктов. Рынок быстро отреагировал на угрозы санкций и ухудшение внешнеэкономической ситуации, однако основной причиной роста стали ожидания смягчения монетарной политики ЦБ. Эти ожидания подтвердились, и аналитики прогнозируют, что летом индекс может вернуться к уровню 3000 пунктов, а к концу года — достичь 3200 пунктов, не включая дивиденды. В частности, акции банков и компаний с высоким уровнем долга могут показать более сильный рост, так как для банков снижаются процентные расходы, а для закредитованных компаний уменьшается долговое бремя.
Облигации федерального займа (ОФЗ) также пользовались повышенным спросом в последние недели. Инвесторы начали их активно приобретать в ожидании начала цикла снижения ставок. Это способствовало росту цен на облигации и снижению их доходностей. Ожидается, что доходность ОФЗ может превысить доходность банковских вкладов, что делает эти инструменты привлекательными для долгосрочных инвестиций.
Что касается курса рубля, то его укрепление в начале лета стало неожиданностью для многих участников рынка. Курс рубля вырос на 25% для тех, кто делал ставки на его укрепление, в то время как те, кто играл против национальной валюты, понесли убытки. Укрепление рубля помогло снизить девальвационные и инфляционные ожидания, но в дальнейшем курс может начать ослабевать из-за снижения ключевой ставки ЦБ и сокращения притока валюты от экспортёров. Прогнозируется, что к концу лета курс доллара может вернуться в диапазон 85–90 рублей, а курс юаня — в районе 11,5–12 рублей.
Эксперты также отмечают, что снижение ключевой ставки может привести к умеренному ослаблению рубля. Высокая ставка ранее поддерживала курс, делая рублёвые активы более привлекательными для краткосрочных инвесторов. Однако ожидается, что эффект будет ограниченным, так как часть этих ожиданий уже учитывается в рыночных ценах. В ближайшие дни доллар, скорее всего, будет консолидироваться около отметки 80 рублей.
Что касается ставок по вкладам и кредитам, то они традиционно следуют за изменениями ключевой ставки ЦБ, но могут начать снижаться и опережающими темпами. Ставки по депозитам уже начали снижаться, и этот тренд, вероятно, продолжится в условиях изменения денежно-кредитной политики. В результате, ставки по кредитам также могут снизиться. Экономика, по мнению экспертов, движется к сбалансированному росту, а укрепление рубля в первой половине года способствовало замедлению роста цен на непродовольственные товары. Прогнозируется, что курс рубля останется в диапазоне 78–84 рублей за доллар, 88–94 рублей за евро и 10,80–11,40 за юань.
