Российская валюта завершила трехмесячный марафон укрепления. За первые два дня июня рубль потерял к доллару 2,5%, откатившись до 73,09. С 8 июня колебания курса доллара могут усилиться: ключевое событие следующей недели — объявление Минфином параметров закупки валюты. Именно это решение определит, останется ли рубль в диапазоне 71–75 или начнет плавное ослабление.
Нефть стабилизировалась, но рубль сдает позиции
С середины марта 2026 года рубль демонстрировал почти непрерывный рост. В мае укрепление к юаню составило 4,5%, к доллару — 4,9%. Однако с приходом лета ситуация изменилась. Эксперт «Цифра брокер» Александр Дудников связывает разворот с избыточным ранее укреплением: с конца марта по апрель регуляторы фактически не проводили валютных операций, а в мае их объем был невысок. При этом, по оценкам МЭА, экспортная выручка от нефти и нефтепродуктов в марте и апреле составляла около 19 млрд долларов ежемесячно. Минфин в мае просто не мог «переварить» такой приток валюты.
Читайте также: Курс доллара ЦБ у 71 рубля – чем России грозит сильная национальная валюта
Теперь баланс смещается. Налоговый период завершился, часть валютного предложения ушла с рынка. Кроме того, как отмечает эксперт «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов, ослабла поддержка через рублевый долг: индекс гособлигаций RGBI откатился к 118,5 пункта — уровням начала весны.
Главный риск 3 июня: покупки валюты на 300 млрд
Уже во вторник, 3 июня, Минфин объявит параметры операций по бюджетному правилу на июнь. Аналитики сходятся во мнении: на фоне высоких цен на энергоносители (нефть Brent закрепилась в диапазоне 85–102 доллара за баррель) ведомство может существенно нарастить закупки. В мае объем покупок составил около 110 млрд рублей. Если в июне он вырастет до 200–300 млрд, это окажет умеренное, но устойчивое давление на рубль.
Впрочем, есть и смягчающие факторы. Александр Шнейдерман из «Альфа-Форекс» напоминает о постепенном возобновлении нефтяного трафика через Ормузский пролив, что стабилизировало рынок углеводородов. А Александр Бахтин («Гарда Капитал») обращает внимание на неопределенность с демпфером: в мае механизм компенсации нефтяникам сбил прогнозы по покупкам, и сейчас нет полной уверенности, что история не повторится.
Дивиденды против отпусков и статистика США
Поддержку рублю на следующей неделе может оказать дивидендный сезон. Крупные экспортеры традиционно продают валютную выручку для выплат акционерам. Однако противостоять этому будет сезонный рост физического спроса на валюту — отпуска и зарубежные поездки традиционно увеличивают покупки долларов и евро населением.
Внешний фон также внесет свою лепту. В среду и четверг (10–11 июня) США опубликуют данные по потребительской и производственной инфляции за май. Эти цифры могут повлиять на глобальный курс доллара. Но, как подчеркивает Андрей Смирнов, главный якорь для сырьевых и валютных рынков сейчас — геополитическая перспектива мира на Ближнем Востоке.
Прогноз на неделю с 8 июня: коридор 71–75 или спад ускорится
При отсутствии драматического падения нефтяных цен большинство аналитиков ожидают консолидации. Александр Дудников прогнозирует диапазоны: 10,5–11,10 рубля за китайский юань и 71–75 рублей за доллар США, с ощутимой склонностью к верхним границам. Андрей Лобода (РАСО и Ассоциация форекс-дилеров) настроен чуть оптимистичнее: он полагает, что внебиржевые торги долларом закрепятся в коридоре 70–74 рубля на фоне сохранения макростабильности и превышения экспорта над импортом.
Однако ключевой риск — это решение Минфина. Если ведомство анонсирует покупки выше базового ожидания (300 млрд+), падение рубля может ускориться. Если же объем окажется меньше, валюта стабилизируется или даже отыграет часть потерь.
Главный фактор для рубля на следующей неделе — не нефть и не статистика из США, а жесткость бюджетного правила. Объем закупок валюты, который Минфин объявит 3 июня, задаст тон всему движению с 8 июня.
Ранее на сайте «Командир» писали Курс доллара на подъёме: как правильно распределить сбережения?
