С начала текущего года российский рубль показал наибольшее укрепление по отношению к доллару среди всех валют мира. Согласно информации Bloomberg, рубль превзошел даже золото, оцениваемое в долларах. Подробности можно узнать в статье на портале Командир.
Рубль неожидано укрепился., что дальше — падение неизбежно? Мнение отечественных экспертов
Российская валюта снова оказалась в эпицентре споров аналитиков. Пока в Goldman Sachs пророчат ослабление рубля до 100 за доллар уже к лету 2025 года, отечественные эксперты настаивают: не всё так однозначно.
Александр Исаков, ведущий экономист Bloomberg Economics по России и Центральной Европе, не спешит с тревожными прогнозами. По его мнению, ближайшие месяцы рубль будет стабилен и курс останется ниже отметки 90. Исаков поясняет, что летом на курс действительно может надавить сезонный спад валютных поступлений, однако поддержка в виде высоких реальных ставок и других факторов выведет рубль на уровень 90–92 к концу года. При этом номинальное ослабление будет скорее символическим и отражающим разницу инфляций между Россией и её основными партнёрами — от Китая до Евросоюза.
Однако в Goldman Sachs настаивают: в перспективе двух лет рубль может обвалиться до 130 за доллар. В то же время американский банк делает ставку на рост евро и особенно японской иены, которую аналитики назвали «тихой гаванью» в море мировой нестабильности.
Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов полагает, что нынешняя сила рубля объясняется не фундаментальными факторами, а временной конъюнктурой — высокими процентными ставками и слабым спросом на валюту со стороны импортёров.
— Склады под завязку забиты импортными товарами, и на этом фоне спрос на валюту снижен. Но стоит помнить: высокая инфляция в России не даёт рублю расслабиться. Со временем покупательная способность снижается, и это должно отразиться в курсе, — поясняет Суверов.
Он также напомнил, что геополитика может неожиданно изменить вектор движения валютных потоков, а значит, и курс. Так что рубль в районе 100 за доллар — возможный сценарий, но вряд ли он реализуется уже летом.
Эксперт учебного центра ИК «Финам» Юлия Афанасьева напоминает, что доллар растёт по отношению к рублю с начала 90-х и, по её словам, не собирается останавливаться. Тем не менее она считает прогноз в 130 рублей излишне пессимистичным:
— Я не исключаю, что мы увидим 112 за доллар в ближайшие пару лет. Но это будет кратковременный всплеск, а не устойчивый уровень. Пока же есть шансы на краткосрочное укрепление рубля процентов на пять-шесть, — делится аналитик.
Центробанк тоже не обнадёживает: по его данным, опрошенные эксперты предсказывают ослабление рубля в 2025–2027 годах. Средний курс может достичь 95,2 в 2025-м, 102,4 — в 2026-м, и 106,7 — в 2027-м. Однако есть и хорошие новости — инфляция и ключевая ставка к тому времени пойдут вниз. Так, ставка может снизиться с 20% до 9,7%, а инфляция — с 7,1% до 4%.
Но даже при более мягкой денежно-кредитной политике остаются риски, связанные с нефтяными доходами. Новые прогнозы по стоимости нефти — 60 долларов за баррель вместо прежних 65 — грозят бюджету нехваткой почти триллиона рублей. По словам экономиста Антона Любича, это половина той суммы, которую государство направляет в Социальный фонд:
— Если не удастся поднять цену нефти до 80 долларов или опустить курс до 100 за доллар, дефицит бюджета станет реальной угрозой. Возможно, Центробанк и правительство будут вынуждены скоординировать действия и «подкорректировать» курс рубля, — предполагает эксперт.
Возвращаясь к глобальной картине, Александр Исаков подчёркивает: укрепление рубля частично обусловлено ослаблением доллара. Американская валюта теряет позиции на фоне споров с торговыми партнёрами и нестабильной монетарной политики.
Дополнительную поддержку рублю оказывает политика Центробанка. Высокие реальные ставки снижают интерес к валютным операциям, внутренний спрос замедляется, а сбережения растут. К тому же бюджет в апреле начал продавать валюту, компенсируя спад нефтегазовых доходов — это также подталкивает рубль вверх.
Агентство «Эксперт РА» тем временем говорит о «контролируемом торможении» российской экономики. Сценарии два — «мягкая посадка» и «шок». Пока упор делается на плавное снижение инфляции и ключевой ставки, но любое внешнее потрясение может всё испортить, включая курс национальной валюты.
Таким образом, рубль оказался в точке неопределённости: краткосрочно его удерживают высокие ставки и бюджетное правило, но на горизонте — ослабление, вызванное структурными вызовами и внешнеэкономическими рисками. Где рубль окажется летом — в «безопасной бухте» или на бурных волнах — покажет ближайшее время.
