Масштабное поднятие курса франка оказалось «не напрасным», ЕЦБ – таки начал масштабную программу стимулирования экономики Еврозоны, повторяя опыт США по т.н. «количественному смягчению». К наводнению рынка ликвидностью добавляется выкупа суверенных и корпоративных облигаций.
Объемы выкупа составят 60 млрд. евро в месяц, программа будет действовать до сентября 2016 года. Основу выкупа составят долговые обязательства со сроками обращения от 2 до 30 лет. Установлены лимиты покупок по эмитенту (не более 33%) и выпуску бумаг (до 25%). ЕЦБ особо подчеркивает нежелание покупать блокирующие пакеты выпусков и в ходе коллективных действий кредиторов намерен применять «pari passus» — т.н. принцип равных условий. Кроме того, ЕЦБ не намерен осуществлять централизованные покупки, выступая только координатором закупок.
Интересный вопрос, возможно ли считать QE и QE-подобные программы заразным явлением? Т.е. не повторят ли их в той или иной степени остальные Центробанки. ЦБ Европы тоже долго уламывался и сделал это исключительно под напором рынка.
Показательны заявления российских финансовых властей, которые многократно говорили о возможности QE только для резервных валют. Но, меньшая значимость йены чем евро не смутила Банк Японии, хотя, конечно, йена также относится к резервным даже официально.
Не колеблясь, или с минимальными колебаниями, пойдет на помощь системно значимых корпораций народный Банк Китая. Да и практически оказываемая российскими властями докапитализация банков, отличается от QE только масштабами и названием. Остальное – меньший процент займа и выкуп облигаций – де-факто присутствует. Получается, власти всех стран дурят население, прикрывая «печатный станок» просто разными новомодными словечками. Ибо 1 триллион евро не появляется просто так, точнее, не пройдет без последствий.
Они уже есть – в виде вновь снизившегося курса евро и падения доходности евробондов. Реальная экономика все более подменяется спекулятивными играми, за которые расплачиваться – самым слабым, странам и людям.
