Решения ФРС могут привести к серьезнейшей ошибке

Итоги очередного заседания ФРС разочаровали рынок. Отсутствие даже намеков на возможность отказа от повышения ставки воспринята рынком довольно негативно. Доллар продолжил укрепление, а фондовые индексы потеряли 1,5%. Что еще важнее – так реакция долгового рынка. Доходности облигаций продолжили сокращение достаточно быстрыми темпами. При этом, это вызвано как неудачными спекулятивными действиями игроков, разместивших в «трежерис» рекордное количество коротких позиций, вынужденно закрытых, что ускорило падение доходностей. Но, сохранились и фундаментальные предпосылки, в частности, серьезная нестабильность в мировой экономике.

Интересно мнение эксперта долгового рынка Джефа Гундлаха о вероятных действиях ФРС. Он считает повышение ставки «чудовищной ошибкой» а план ФРС по их повышению – порочным. Желание повысить ставку на фоне ухудшения ситуации в мировой экономике и падения цен на нефть объясняется «философскими соображениями», ведущими либо к катастрофе, либо очередному снижению, после чисто показательного повышения. Это мнение – глас вопиющего в хоре аналитиков, уверенных в обоснованности решений ФРС и высочайшей вероятностью повышения ставок уже в текущем году. Чтож, это будет не первый триумф над опытом и знаниями», — сокрушается в своем интервью Гундлах.

Главной проблемой видится возможность утраты рынком равновесия и сверхмассированным бегством в долларовую стабильность. Впрочем и эта стабильность многим кажется фиктивной, что уже может вызвать глобальный кризис доверия. Тогда Россия может в определенном смысле радоваться, что отсидится от бушующего финансового шторма за железной стеной санкций. Впрочем, это крайне вряд ли, корабли с железными корпусами, как показала практика, тонут ничуть не хуже деревянных.